Saxo Bank está presente en América Latina a través de Saxo Capital Markets, con sede en Montevideo, Uruguay.

De acuerdo con las perspectivas de Saxo Bank para el Q1 de 2013, el PIB en este trimestre rondará el +0.8%, por debajo del dato de consenso de mercado que lo sitúa en el +1.6%. Esta previsión se debe a la falta de confianza entre las pequeñas empresas en EU, segmento que representa el 65% de los puestos de trabajo y del crecimiento de este país.  

En Europa, Saxo Bank considera que este será el año en que la actitud alemana frente al proyecto de la UE se enfrentará a su prueba clave. Paso a paso, los alemanes se han visto obligados a aceptar la mutualización de la deuda, algo que no solo tendrá un enorme impacto en la calificación del crédito de Alemania sino también en las cifras de exportación.

El banco danés vaticina que la tasa de desempleo, dolorosamente elevada, y la disminución del crecimiento harán que los países mediterráneos pidan de forma más enérgica un conjunto de medidas al BCE, siguiendo los pasos de la Fed estadounidense.

El consejo del BCE cuenta con la mayoría para imprimir dinero, lo que deja más que aislado al contingente alemán del Bundesbank. En este sentido, es motivo de preocupación que, de nuevo, se hará caso omiso a los quebrantamientos del Tratado de la UE cuando el desempleo en el conjunto de Europa siga subiendo en los próximos meses.

Respecto a Asia, no pierde de vista a China y a la necesidad de que cambie su modelo de negocio. El experimento económico chino ya cuenta con una generación de vida, nacida en 1979. “El próximo paso que debe dar China consiste en atravesar el ojo de la aguja; está a las puertas de pasar de ser la principal economía "emergente" a escala mundial a una superpotencia plenamente desarrollada”, destaca el documento.

En sus perspectivas trimestrales, Saxo Bank nombra tres cambios clave que China tendrá que realizar para llevar a cabo la transición:

1.      Una mayor competencia para reducir la corrupción;

2.       Mercados de capitales internos más amplios y desarrollados para dar respuesta a una riqueza creciente y, lo que es más importante;

3.       La intensificación de los programas de bienestar social, en concreto, en el campo de la salud.

Todo ello contribuirá a garantizar el paso de una economía que depende excesivamente de la construcción de infraestructuras y de la exportación a otra equilibrada con demanda de consumo interno. Esta situación solo se producirá si la tendencia al ahorro se reduce mediante una red de seguridad social más amplia. De no ser así, el chino medio mantendrá para siempre su tasa de ahorro del 40-50%.

Steen Jakobsen, Economista Jefe de Saxo Bank A/S, comento: “nuestra viejo discurso a favor de respaldar la microeconomía sigue siendo el principal mensaje para 2013, como lo fue en 2012. Necesitamos más microeconomía y menos macroeconomía, porque el único multiplicador real que funciona es confiar en nosotros mismos en lugar de en imprimir dinero. No obstante, no somos excesivamente pesimistas respecto de las perspectivas para 2013.

La tendencia a la baja del riesgo y de la economía para 2013 se reduce al ser este un año de transición, en el que primero probaremos con más de lo mismo pero tendremos que ir aceptando cada vez más que el tiempo se agota y que debe tantearse con algo nuevo, y eso es algo bueno. El 99 por ciento ya está preparado para que el cambio llegue, pero, ¿cuándo despertará nuestra clase política?” 

Éstos, y otros temas como el posible repunte de las materias primas, la recuperación de dólar estadounidense, la volatilidad de las divisas, o el tambaleante reinado de Apple en el mercado de acciones, forman parte de las Perspectivas Trimestrales de Saxo Bank para el primer período de 2013:

• Introducción: Los políticos pierden tiempo mientras la actividad se calcina

• Macroeconomía: Otra vez de capa caída

• Divisas: La baja volatilidad no durará

• Renta variable: ¿Predominará la reversión a la media en 2013?

• Materias primas: Todo dependerá de un repunte global

Redacción C21