``Me sorprende más que Microsoft no haya subido (su oferta) a US$37 que el hecho de que Yahoo haya querido retirarse'', dijo Miller ayer en una entrevista. Legg Mason tenía 83,8 millones de acciones de Yahoo hasta diciembre, o el 6,3 por ciento del total, según datos de Bloomberg.

Los US$5.000 millones extras pedidos por Yahoo, o US$37 por acción en comparación con la oferta original de US$33, equivalen a sólo el 2 por ciento del valor de mercado de Microsoft, dijo Miller, que dirige el fondo Legg Mason Value Trust en Baltimore. Esto es un poco más que el cambio diario en la acción de Microsoft, agregó. El máximo responsable de Yahoo, Jerry Yang, y su equipo ahora enfrentan una mayor presión para dar resultados, dijo Miller, que criticó el plan de Yahoo de trabajar con Google Inc. en la publicidad vinculada a búsquedas.

``Si quieren ser un competidor viable, esperaría que regresen'', dijo Miller, de 58 años, cuyo récord de rebasar en desempeño al índice Standard & Poor's 500 concluyó en 2006. ``Microsoft necesita más a Yahoo que lo que Yahoo necesita a Microsoft''.

Yahoo bajó el 15 por ciento ayer en el mercado bursátil Nasdaq, la mayor caída en casi dos años, después de que Microsoft retiró su oferta. Las acciones subieron hoy 94 centavos, o el 3,9 por ciento, al equivalente a US$25,31 a las 11:00 horas en las operaciones alemanas desde el cierre en Estados Unidos de US$24,37. El precio de cierre de ayer sigue siendo el 27 por ciento más elevado que la cotización de US$19,18 antes de que se presentara la oferta.

Microsoft, la mayor empresa de software del mundo, subió 13 centavos a US$29,21 en Alemania desde el cierre ayer en Estados Unidos, mientras que Google subió 26 centavos a US$595,16 en las operaciones europeas.

Poco que perder

Abandonar la oferta hecha por Yahoo fue mejor que entrar en una disputa por la representación de los accionistas, dijo Miller. Si Microsoft hubiera ganado esa batalla, habría habido caos interno, añadió.

``Microsoft pierde muy poco alejándose por un rato para ver cuánta presión de los accionistas, si es que la hay, enfrenta la gerencia de Yahoo'', dijo Miller.

Juntas las dos empresas serían un rival ``más formidable'' para Google, líder en búsquedas en la red, agregó.