Conforme México compite con China por el mismo mercado de divisas: Estados Unidos, echamos un vistazo a los posibles impactos del cambio de régimen para el peso mexicano. En nuestro punto de vista, de las monedas Latinoamericanas, el peso mexicano podría ser la moneda que se beneficie más en el mediano plazo.

Esperamos que el peso mexicano cierre este año en 12.0, beneficiándose de la recuperación de Estados Unidos y flujos hacia México. Aunque la incertidumbre sobre la demanda externa ha aumentado, el peso mexicano aún puede apreciarse conforme alcanza un valor justo. Recomendamos el intercambio corto en la relación: real brasileño-peso mexicano.

La intención explicita del gobierno mexicano de acumular reservas internacionales este año, se traduce en la adopción del mecanismo actual: subastar 600 millones de dólares en opciones put del dólar al final de cada mes. En nuestro punto de vista, estas subastas podrían frenar un poco la tendencia de apreciación del peso mexicano, aunque probablemente no la reviertan, como se ha visto recientemente.

La próxima semana: el reporte de inflación del segundo trimestre del Banco Central de Brasil, el IGAE en México     

El reporte de inflación del segundo trimestre del Banco Central de Brasil (BCB), el cual se publicará al final de la semana, será el mayor acontecimiento en Brasil. Conforme el tono general se asimila al de las minutas de la última junta del BCB, el enfoque principal estará sobre el pronóstico de inflación del banco. En las minutas, el BCB informa que el pronóstico de 2011 se encuentra ahora arriba del centro del objetivo y la atención debería de enfocarse en la magnitud de la deviación.

Aparte de eso, los números de la producción industrial de mayo serán publicados el jueves. Esperamos que tengan un aumento anualizado de 18.1%, implicando un crecimiento mensual de alrededor de 1%, revirtiendo una contracción de 0.7% en abril.

En México, la próxima semana será ligera en términos de publicaciones económicas. Se espera que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) avance 5.2% apoyado por la dinámica del sector industrial. Más adelante, Banxico publicará su encuesta mensual de expectativas. Esperamos que las expectativas inflacionarias se queden ancladas en junio, beneficiándose de una caída reciente de la inflación.


*Jefe de Economía y de Estrategia de Renta Fija para Latinoamérica